12月8日，核心政事局召开集会，解析钻研2026年经济作事，审议《中邦指示整个依法治邦作事条例》。集会指出，来岁经济作事要坚决稳中求进、提质增效，不停实行越发踊跃的财务战略和适度宽松的货泉战略，外现存量战略和增量战略集成绩应，加大逆周期和跨周期调剂力度，真实晋升宏观经济管辖效率。要坚决内需主导，修复健壮邦内市集；坚决立异驱动，加紧培植强大新动能。

　　坚决转换攻坚，加强高质地繁荣动力生气；坚决对外盛开，饱励众周围协作共赢；坚决协和繁荣，推进城乡协调和区域联动；坚决“双碳”引颈，饱励整个绿色转型；坚决民生为大，勤勉为邦民群稠密办实事；坚决守牢底线，踊跃稳妥化解中心周围危险。（新华社）

　　｜点评｜本次核心政事局集会按照邦内经济的实践繁荣环境，对来岁战略中心目标供给了新的指引，充满领导市集预期。本次集会对邦内财务战略和货泉战略大目标上的外述没有修正，并夸大战略前瞻性，注脚将来战略的订定不单要着眼当下，更要放眼将来，按照邦内经济趋向性变革，提早作出更踊跃的应对设施。

　　合座上看，无论是从提振内需依旧繁荣新质临盆力，本次集会更聚焦于提质增效，更有质地地繁荣或将成为将来战略中心目标。值得留神的是，这回集会且则没有对房地产市集提出相干领导，注脚核心对房地产市集的向导战略正在延续以往基调条件下，恐怕会有新调度。

　　12月8日，海合总署揭橥数据显示，按美元计，中邦11月以美元计价出口同比大增5.9%，改变上月同比跌势；而进口同比增幅夸大至1.9%。中邦11月商业顺差1116.8亿美元，前11个月，中邦商业顺差1.076万亿美元，本年迄今为止，初度领先1万亿美元。

　　从出口邦别来看，前11个月，中邦与欧盟商业总值5.37万亿元，拉长5.4%，占中外洋贸总值的13%。中邦与美邦商业总值3.69万亿元，降低16.9%，占中外洋贸总值的8.9%。从产物品种上看，前11个月，中邦出口机电产物14.89万亿元，拉长8.8%，占中邦出口总值的60.9%。此中，自愿数据惩罚配置及其零部件1.31万亿元，降低1.3%；集成电途1.29万亿元，拉长25.6%。（海合总署）

　　｜点评｜11月中美经贸相干趋于安谧，中邦对美出口额却进一步下滑，正在此根基上，中邦出口合座增速依旧回到了迅速拉长的轨迹中，再次显示出超预期的浮现。跟着进入圣诞节前的备货阶段，欧洲对中邦产物的需求明显回升。同期，中邦对非洲的出口坚持迅速拉长，固然正在总量上仍掉队于欧美，但非洲对中邦机电等高时间产物需求大幅上升，加之转口商业的带头，非洲已成为本年中邦出口拉长的厉重功劳地域。

　　正在出口显示韧性的同时，11月进口仅流露小幅回暖，合座仍处于较低区间。目前中美商业相干依旧面对不确定性，美邦已转向对局限商品加征合税，此类动摇危险赓续存正在。环球经济苏醒根基尚担心稳，估计来岁中邦出口拉长将面对更大的挑衅。

　　12月7日，邦度外汇管制局颁发的数据显示，截至11月末，中外洋汇储藏范围为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09%，创下2015年12月此后的新高。数据同时显示，11月末黄金储藏为7412万盎司，较上月末增添3万盎司，为一连13个月增持，但增量一连9个月处于低位。

　　11月份，伦敦现货黄金价钱由10月末的4000美元/盎司波动上行至4200美元/盎司。寰宇黄金协会指日颁发通知，对三种环境举办了预测。该协会预测，2026年金价或许受利率、美元走势及市集危险偏好等众重要素影响，不才跌20%至上涨30%的区间内动摇。（归纳央行官网）

　　｜点评｜本年美债价钱显明上涨，环球要紧邦度股市接连走高，中外洋汇储藏范围也随之被动增值。邦际金价赓续走高，环球央行增持黄金的速率有所放缓，中邦央行也不不同。局限央行一经完工了优化储藏布局调度的宗旨，中邦央行近期一齐增持下，黄金储藏占外汇储藏范围的比例晋升至9%，与环球均匀15%独揽的秤谌尚有差异，后续再有不停优化的空间。

　　过去一年，环球地缘政事不确定性赓续上升，邦际商业壁垒连续加强，这一趋向正在来岁很或许仍将延续。黄金价钱希望不停坚持超预期浮现，对中邦央行增持黄金的节拍带来肯定影响。

　　12月7日，百度集团颁发告示，就市集合于公司拟分拆非全资隶属公司昆仑芯举办独立上市据说作出澄清。告示流露，目前正就拟议分拆及上市举办评估。倘举办拟议分拆及上市，将须经相干禁锢审批措施，而公司并不担保拟议分拆及上市将会举办。

　　昆仑芯（北京）科技有限公司前身为百度智能芯片及架构部，于2021年4月完工独立融资，首轮估值约130亿元。公司团队正在邦内最早结构AI加快周围，深耕十余年。正在11月举办的2025百度寰宇大会上，百度正式颁发全新一代昆仑芯，以及基于昆仑芯的超节点产物天池。百度流露，将来五年安放按年推出新款产物，赓续打制最硬AI云，助力企业内化AI材干。（证券时报）

　　｜点评｜昆仑芯是百度早期全栈结构AI行业的厉重一环，产物聚焦于云端AI芯片，正在百度云营业中已取得大范围利用，时间气力取得验证。比拟于英伟达的尖端AI芯片，昆仑芯正在时间上尚有差异，上风正在于产物针对本土大模子举办优化，自立可控性更强。除了餍足于百度自用外，昆仑芯近半营收来自外部客户，正在邦内蕴蓄堆积了普及的客户群体。

　　动作百度支柱的广告收入一连数个季度下滑，首要拖累了公司的事迹浮现。昆仑芯一经相对成熟，百度此时策划昆仑芯的上市，恐怕是为了正在坚持对昆仑芯控股的根基上，优化资产布局，减轻百度本钱开支压力，以凑集上风资源繁荣必要多量加入的AI营业。

　　12月8日新闻，五粮液公司方面回应，第八代五粮液1019元/瓶的出厂价并未调度，市集所传“减价”，实为公司相干补贴援手战略落地后的价钱变革。此前有市集新闻流露，2026年五粮液将对重心单品52度第八代五粮液调度价钱，正在1019元/瓶的出厂价根基上予以扣头，经销商开票直降119元，为900元/瓶。

　　值得留神的是，五粮液上一次减价是正在2014年的行业深度调度期，当时五粮液发布重心产物52度水晶瓶五粮液出厂价由729元/瓶调度为609元/瓶，团购价659元/瓶，零售向导价由1109元/瓶降为729元/瓶。（归纳每经网）

　　｜点评｜五粮液夸大并未调度出厂价，或是为了转达安谧信号，避免“减价”形成较大报复。但是，迭加各项返利、补贴后，经销商的拿货本钱依旧取得了本质性减轻。白酒行业具有较强周期性，易受宏观战略及经济行为影响，以政务宽待与商务宴请为重心场景的高端白酒更是如许。加上其经销链条长、合节众，动摇中易产生市集价不足进货价的“倒挂”气象。五粮液此次调度，也是向经销商让利，安谧渠道信念，加快产物流向终端。

　　消费场景缩小，酒企广博承压，前三季度五粮液的事迹也罕睹产生负拉长。将来要正在缓解渠道压力和坚持价钱体例间寻求均衡，或许会有更众高端酒企采纳相同做法。

　　12月8日新闻，流媒体巨头网飞（Netflix）指日发布声明称，已告竣最终贸易，将以每股27.75美元的贸易收购华纳兄弟搜索公司的重心营业，涉及的合座企业代价827亿美元，此中股权代价720亿美元。该贸易估计将正在华纳兄弟搜索公司完工环球收集营业部分DiscoveryGlobal完工剥离后告竣，目前估计将于2026年第三季度完工交割。

　　据悉，代外美邦3万块、环球其他地域2.6万块影院大银幕的行业协会“影院同盟”鲜明抗议这项贸易，称其“对环球放映阵势组成了亘古未有的劫持”。为了作废院线方的忧愁和压力，网飞流露正在贸易条件中已给出允许，会不停担保华纳影戏正在影院上映，以执行两边的合同公约。（全球时报）

　　｜点评｜债务承压、古板电视收入赓续缩小，华纳兄弟搜索安放将公司一分为二、先拆后卖，重心营业的出售依旧对比缓慢。过去三十年媒体行业剧变，Netflix由一家邮租CD的小公司繁荣为大平台，经验了流媒体转型与自制原创实质的跃迁，而今其繁荣面对的一大挑衅，恰是迅速扩张下的用户留存题目。以短期爆款吸援用户的形式并担心谧，获取华纳兄弟手中《哈利波特》《职权的逛戏》等经典影视资源后，Netflix的短板将被大大填补。

　　并购是美邦媒体行业常睹的刷新格式，特朗普第二任期放宽审查，也加快了相干过程。尽量Netflix允许保存现有的院线发行战术，但平台压缩院线影戏正在流媒体上映的窗口期，可能是将来难以避免的趋向。用户能更速正在线上看到新片，将进一步挤压古板影视的生计空间。

　　12月8日新闻，中邦证券投资基金业协会对《基金管制公司绩效考查与薪酬管制指引》举办修订，并改名为《基金管制公司绩效考查管制指引（征采睹解稿）》。睹解稿鲜明，主动权力基金司理若管制产物三年跑输事迹基准超10%且基金利润率赔本，绩效薪酬将面对起码30%的强制下调；反之，事迹明显超越基准且结余则可合理加薪。

　　正在绩效考查方面，新指引新增了一条“基金管制公司该当整个设置以基金投资收益为重心的绩效考查体例”。此中，基金投资收益目标中三年以上中长久目标权重不得低于80%。不单如许，新规还恳求，对发卖岗亭职员，投资者盈亏环境目标权重不低于50%。（归纳倾盆讯息）

　　｜点评｜无论基金事迹浮现奈何，基金司理总能获取高额工钱，这种“旱涝保收”的气象长久为宏伟基民所诟病。已有局限基金流露倘使基金收益为负不收取管制费，将基金公司的收益与基民优点高度绑定。现正在中基协更进一步，将举座基金司理的薪酬与事迹直接挂钩，设置了鲜明的奖惩机制。值得留神的是，念要基金净值浮现高于事迹基准，除了勤勉增厚收益外，低落基准也是一种格式。

　　《指引》旨正在领导基金行业聚焦长久投资，从基金发卖、基金司理、公司高管等各个合节，整个晋升对投资者实践收益的注意。可能意念，基金行业的洗牌过程或将于是加快。

　　12月8日，市集高开高走，深成指涨超1%，创业板指涨超2%。沪深两市成交额2.04万亿，较上一个贸易日放量3109亿，时隔20个贸易日两市成交额再度冲破2万亿元。盘面上，市集热门迅速轮动，全市集超3400只个股上涨。从板块来看，福修板块再度发生，算力硬件观念走强，贸易航天观念延续强势。下跌方面，煤炭板块浮现疲软，贵金属、油气等板块跌幅居前。

　　截至收盘，沪指报3924.08点，涨0.54%，成交额为8294亿元；深成指报13329.99点，涨1.39%，成交额为11972亿元；创指报3190.27点，涨2.6%，成交额为5901亿元。（新浪财经）

　　｜点评｜周末证监会暖风频吹，盘中核心政事局集会实质揭橥，不停提振市集气氛，两市全天走高，尾盘略有回落。从板块上看，证监会主席吴清流露，对优质券商适度拓宽本钱空间与杠杆上限，以晋升本钱愚弄作用，受此利好提振券商板块早盘冲高，但赓续性偏弱。生长目标整个走强，半导体、元件等硬件目标领涨，贸易航天板块不停发酵。消费、基修等古板板块浮现偏弱。

　　短期内债市调度幅度略有增大，激发了市集普及合切，或将成为市集的潜正在变量。周一市集心境缓慢回暖，成交额从头回到2万亿元，跟着集会的举办，短期内市集或将缠绕集会实质张开进一步博弈。